法舫法师俗家姓王，河北省石家庄井陉县人，清光绪三十年（一九〇四年）生。 自幼父母早亡，家庭贫困。髫龄之年，以避旱灾随亲族逃难到北京，北京宣武门外的法源寺设有义学，他由乡人介绍，进入义学读书，旱灾过后，又随亲族回到井陉故乡。现地河北省石家庄市井陉县南峪镇台头村。

1921年（民国十年），十七岁时，依姚家井观音寺是岸和尚剃度出家。后来到北京法源寺，依道阶法师受具足戒。

1922年（民国十一年），太虚大师创办的武昌佛学院开学，法舫以在北京任陆军部部员王虚亭居士的介绍，南下武昌，入佛学院为第一期学生。王虚亭居士亦于是年秋天辞去军职，到武昌佛学院依太虚大师剃度出家，法号大严。

1925年（民国十四年）秋，大勇率领的留藏学法团由北京启程，团员有法尊、严定、大刚、观空等二十余人，法舫亦为团员之一。学法团由四川入西康，行到甘孜，因故不能前进。法舫以学法之事机缘未具，乃返回武昌佛学院。武昌佛学院原设有初级部、大学部、研究部三部。后来因在「北伐」期间，佛学院为军队占用而停顿，师生星散。法舫回到武院，与大敬法师二人留在院中看守。在此期间，他潜心自修，专攻唯识学与俱舍学，数年之间，学力大进。

1929年（民国十八年），太虚大师自欧美弘化归来，于佛学院旧址设「世界佛学苑研究部」，由法舫负责筹备。1930年（民国十九年）夏，大师在北京柏林寺，与住持台源设立的柏林教理院合作，命法舫将武昌的「世界佛学苑筹备处」及「锡兰留学团」迁到北京柏林寺。同时把教理院的学生改为世苑的华日文系，将武昌迁去的锡兰留学团改为世苑的华英文系，仍由常惺法师任院长。法舫担任世界佛学苑筹备处的书记，并在柏林教理院任教职兼任监学，协助常惺法师。他在教理院开讲《俱舍论》，义解精当，深受学生欢迎。

1940年（民国二十九年），太虚大师率团访问印度、锡兰各东南亚佛教国家，他感于对这些佛教国家有进一步联络的必要，归国之后，商得教育部同意，派遣法舫以传教师名义，赴东南亚各国传教，并携达居、白慧二师赴印留学。三人于民国三十年（一九四一年）出国，途经缅甸，留下达居在缅甸学习巴利文，并在十方观音院附设的佛学院任教。法舫和白慧二人亦在缅甸停留年余，考察当地佛教情形，于民国三十二年（一九四三年）二月始到达印度。

1947年（民国三十六年），他在锡兰惊悉太虚大师在上海圆寂，悲痛不已。而上海方面，太虚大师的弟子和护法居士们开会讨论，认为大师圆寂，奉化雪窦寺及武昌世苑图书馆都乏人主持，咸认法舫法师是最理想的人选。于是大家联名敦促，希望他早日返国。法舫认为扶持大师的事业，是弟子应担的责任，乃摒挡归国。途经马来西亚、香港，所至辄随缘教化，备受四众推崇。民国三十七年（一九四八年）五月抵上海，迳往奉化雪窦寺礼太虚大师舍利塔。并继大醒法师之后，出任雪窦寺住持。是年秋末，他又赴武昌，接任武昌佛学院院长，并在院内为太虚大师营建舍利塔。

1949年（民国三十八年）底，舫师抵达香港，受佛门善信之请，五启讲席，法化称盛。1950年元月底，离港抵新加坡，卓锡灵峰菩提学院，应请讲《般若心经》三日，复应新加坡佛教总会之请，在圆通寺讲《药师经》十日，之后转赴锡兰。是年五月，他在锡兰出席由锡兰召开的世界佛教徒友谊会大会。会后应聘锡兰国立大学，担任该校中国佛教文学及大乘佛学教授。他以流利的英语讲授大乘教理，深受学生欢迎。暇时曾一度游化马来亚、暹罗等地，事毕仍返锡兰。

1951年10月，突以脑溢血逝世，世寿四十八岁，僧腊三十年。

法舫法师是太虚大师的入室弟子，也是忠实和得力的助手，他对大师革新佛教的理想，竭诚拥护，不遗余力。三度主编《海潮音》杂?，发表许有关教理和学术的文章，并宣传佛教的革新运动。两度出国传教，为中印、中锡（斯里兰卡）文化交流作出相当大的贡献。

他一生著作甚多，主要的有《唯识史观及其哲学》、《佛学对于人生之看法》，《一个佛学者的程序》、《金刚经演讲词》、《印度之文化》等。译作有《阿毗达磨摄义论》等。他所译的《阿毗达磨摄义论》在香港出版，深为法、英等国东方学者所称许。